ANALYSIS: The Chinese bubble [Robert Kurz]

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Image by neiltron via Flickr

Es war bekanntlich die Immobilienblase in den angelsächsischen Ländern und in Teilen des Euro-Raums, die zuerst die globale Defizitkonjunktur genährt und dann durch ihr Platzen die größte Finanz- und Wirtschaftskrise seit mehr als einem halben Jahrhundert ausgelöst hatte. Die gekrachten Häusermärkte hängen jetzt am Tropf des Staates. Dessen Garantien und Beihilfen haben den drohenden Fall der Immobilienpreise ins Bodenlose aufgefangen. Damit sollen weitere dramatische Vermögensverluste und Bankrotte von Banken vermieden werden. Aber solange die Marktbereinigung künstlich verzögert wird, hängt der ganze Sektor wie ein Klotz am Bein der Weltwirtschaft. Ohnehin ist nicht ersichtlich, woher ein neuer Treibsatz für künftige Defizitkonjunkturen kommen soll. Da die Immobilienpreise aufgrund der Staatsinterventionen ihren Boden noch nicht erreicht haben, nützt auch die faktische Nullzinspolitik der Notenbanken nichts. So schnell wird sich beiderseits des Atlantik aus einem kreditfinanzierten Immobilienboom kein Konsumwunder mehr zaubern lassen.

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Foi a bolha imobiliária nos países anglo-saxónicos e em partes da zona Euro, como se sabe, que primeiro alimentou a conjuntura económica global baseada no deficit e depois provocou, com o seu estouro, a maior crise financeira e económica há mais de meio século. Após o crash, o mercado da habitação depende agora da alimentação endovenosa do Estado. As garantias e apoios estatais é que travaram a iminente queda num poço sem fundo dos preços do imobiliário. Pretende-se assim evitar perdas mais dramáticas de activos e a falência dos bancos. Mas, enquanto o saneamento do mercado for adiado artificialmente, todo o sector pesa como uma pedra de moinho no pescoço da economia mundial. Em qualquer caso, não se vê donde possa surgir um novo propulsor para futuras conjunturas económicas baseadas no deficit. Como os preços dos imóveis, devido à intervenção do Estado, ainda não desceram à terra, a política dos bancos centrais de taxa de juro de facto zero também não serve de nada. Tão depressa não voltará a haver novo milagre do consumo de qualquer dos lados do Atlântico a partir de um boom imobiliário financiado a crédito.

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One Comment to “ANALYSIS: The Chinese bubble [Robert Kurz]”

  1. Jock finds himself in dire trouble. His business has gone into foreclosure and he’s in serious financial problems. He’s so desperate that he decides to ask God for help. “God, please help me. Ah’ve lost ma wee store and if Ah dinna get some money, Ah’m going to lose my hoose too. Please let me win the lottery!” Lottery night! Someone else wins… Jock prays again. “God, please let me win the lottery! Ah’ve lost my wee store, ma hoose and Ah’m going to lose ma car as weel!” Lottery night again! Still no luck… Jock prays again.
    “Ah’ve lost ma business, ma hoose and ma car. Ma bairns are starving. Ah dinna often ask Ye for help and Ah have always been a good servant to Ye. PLEASE just let me win the lottery this one time so Ah can get back on ma feet!”
    Suddenly there is a blinding flash as the heavens open and the voice of God Himself thunders:
    “Jock at least meet Me half way and buy a ticket!”

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